作者｜劉建海 張子琳

來(lái)源｜錦天城律師事務(wù)所郇海亮團(tuán)隊(duì)

上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃除因?qū)嵤┩戤叾K止外，還可能在計(jì)劃實(shí)施過(guò)程中，因規(guī)定事項(xiàng)或其他事項(xiàng)而終止。本文結(jié)合法律規(guī)定及具體案例情況，就上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止情形、流程進(jìn)行歸納總結(jié)，以供參考。

一、 上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的終止情形

（一）法定終止情形

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（2018年修正）規(guī)定：

“第十八條第一款 上市公司發(fā)生本辦法第七條規(guī)定的情形之一的，應(yīng)當(dāng)終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，不得向激勵(lì)對(duì)象繼續(xù)授予新的權(quán)益，激勵(lì)對(duì)象根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已獲授但尚未行使的權(quán)益應(yīng)當(dāng)終止行使?！?/p>

“第七條 上市公司具有下列情形之一的，不得實(shí)行股權(quán)激勵(lì)：

（一）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；

（二）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；

（三）上市后最近36 個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)過(guò)未按法律法規(guī)、公司章程、公開(kāi)承諾進(jìn)行利潤(rùn)分配的情形；

（四）法律法規(guī)規(guī)定不得實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的；

（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。”

“第四十四條 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)后，上市公司應(yīng)當(dāng)在60日內(nèi)授予權(quán)益并完成公告、登記；有獲授權(quán)益條件的，應(yīng)當(dāng)在條件成就后60日內(nèi)授出權(quán)益并完成公告、登記。上市公司未能在60日內(nèi)完成上述工作的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露未完成的原因，并宣告終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，自公告之日起3個(gè)月內(nèi)不得再次審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)本辦法規(guī)定上市公司不得授出權(quán)益的期間不計(jì)算在60日內(nèi)?！?/p>

根據(jù)前述規(guī)定，上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃法定必須終止的情形主要包括：（1）上市公司存在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告或內(nèi)部控制被會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；（2）上市后最近36個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)違規(guī)利潤(rùn)分配情形的；（3）上市公司未能在規(guī)定期限內(nèi)完成授予公告、登記事項(xiàng)；（4）其他法律法規(guī)規(guī)定、證監(jiān)會(huì)認(rèn)定不得實(shí)施股權(quán)激勵(lì)情形的。

（二）公司主動(dòng)終止情形

除上述必須終止激勵(lì)計(jì)劃的情形之外，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》未對(duì)其他可以終止激勵(lì)計(jì)劃的情形做出規(guī)定，在實(shí)踐中，上市公司通常會(huì)因公司或激勵(lì)對(duì)象實(shí)際情況變化致使激勵(lì)效果難以達(dá)到等事由主動(dòng)決定終止激勵(lì)計(jì)劃。經(jīng)檢索，主要存在以下幾類(lèi)常見(jiàn)的終止情形：

1.公司經(jīng)營(yíng)情況及市場(chǎng)環(huán)境變化

（1）凌云光（699400）終止2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

公司推出2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的目的是進(jìn)一步建立、健全公司長(zhǎng)效 激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動(dòng)核心團(tuán)隊(duì)的積極性，2023年2月制定激勵(lì)計(jì)劃時(shí)對(duì)外部環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展持樂(lè)觀的態(tài)度。但當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)存在較多不確定性，部分客戶(hù)面臨行業(yè)發(fā)展的周期調(diào)整等影響，公司預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況與激勵(lì)方案業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的設(shè)定存在偏差，繼續(xù)實(shí)施本激勵(lì)計(jì)劃將難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的和效果。本著從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和員工切身利益角度出發(fā)，結(jié)合激勵(lì)對(duì)象的意愿 以及公司的實(shí)際情況，經(jīng)審慎研究，公司董事會(huì)擬終止實(shí)施本激勵(lì)計(jì)劃。

（2）永信至誠(chéng)（688244）終止2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境較公司推出本次激勵(lì)計(jì)劃時(shí)發(fā)生較 大變化，繼續(xù)實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的和效果。為充分落實(shí) 對(duì)員工的有效激勵(lì)，保障廣大投資者的合法權(quán)益，從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和員工切身 利益出發(fā)，經(jīng)審慎研究，公司擬決定終止實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃。

（3）新亞制程（002388）終止2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

鑒于當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境與公司制定2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃之時(shí)相比發(fā)生了較大變化，導(dǎo)致公司預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況與激勵(lì)方案考核指標(biāo)的設(shè)定存在偏差，若繼續(xù)實(shí)施2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃將難以達(dá)到預(yù)期激勵(lì)目的和效果。同時(shí)，為進(jìn)一步提高員工積極性及促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展，公司基于目前經(jīng)營(yíng)情況，已于近期審議通過(guò)了公司 2023 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃等相關(guān)議案，實(shí)施新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

綜上，綜合考慮近期市場(chǎng)環(huán)境因素和公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，根據(jù)《2021 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》的規(guī)定，公司董事會(huì)經(jīng)審慎研究后同意:終止實(shí)施2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。

2.公司經(jīng)營(yíng)策略變化

（1）天邦股份（002124）終止2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

公司致力于成為國(guó)際一流的動(dòng)物源食品公司，大力發(fā)展生豬育種優(yōu)勢(shì)，持續(xù)培育生豬養(yǎng)殖與肉制品加工全產(chǎn)業(yè)鏈綜合發(fā)展能力與低成本擴(kuò)張能力。今年以來(lái)，外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境快速變化，根據(jù)公司實(shí)際情況，決策層組織各方進(jìn)行充分討論，達(dá)成共識(shí)，在繼續(xù)堅(jiān)定秉持長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)前提下，本著對(duì)股東負(fù)責(zé)、對(duì)員工負(fù)責(zé)、對(duì)公司負(fù)責(zé)、對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)的原則，因需而變，以務(wù)實(shí)態(tài)度回歸經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，重新優(yōu)化發(fā)展節(jié)奏與經(jīng)營(yíng)策略。

公司將在四個(gè)方面進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，形成產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)：一是狠抓生物安全，全面升級(jí)非瘟等生物安全防控體系，提升防控能力；二是將生豬成本作為第一競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮育種等各種優(yōu)勢(shì)，分階段實(shí)施降成本措施，力爭(zhēng)進(jìn)入成本行業(yè)最優(yōu)序列；三是加速拓展食品業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈利潤(rùn)貢獻(xiàn)；四是均衡科學(xué)發(fā)展，聚焦優(yōu)勢(shì)發(fā)展區(qū)長(zhǎng)三角、珠三角等核心區(qū)，以質(zhì)量效益為中心，兼顧規(guī)模、速度。

考慮到公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略正在調(diào)整優(yōu)化，與原先制定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)不相匹配，經(jīng)審慎研究，為保障公司長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，公司決定終止實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃。

（2）中科云網(wǎng)（002306）終止2019年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐飲團(tuán)膳，2020年初爆發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情 對(duì)公司團(tuán)膳業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響，公司管理層積極采取有效措施，盡最大努力降低疫情因素對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，經(jīng)營(yíng)效益得到有效改善。

經(jīng)過(guò)本次疫情，公司管理層深刻認(rèn)識(shí)到公司現(xiàn)有的團(tuán)膳業(yè)務(wù)規(guī)模、利潤(rùn)空間存在局限性，為了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司管理層在穩(wěn)固拓展團(tuán)膳業(yè)務(wù)的同時(shí)，亦積極謀劃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，自2020年第二季度以來(lái)逐漸拓展了互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)，并已產(chǎn)生業(yè)務(wù)收入。

經(jīng)公司管理層綜合考慮、謹(jǐn)慎評(píng)估，為了兼顧、均衡新老業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)的合理利益需求，更好地激發(fā)新老業(yè)務(wù)人員的積極性，增加管理團(tuán)隊(duì)的獲得感，促進(jìn)公司內(nèi)部穩(wěn)定及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司擬終止實(shí)施2019年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃之股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃暨注銷(xiāo)已授予股票期權(quán)，以便于公司未來(lái)對(duì)新業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)預(yù)留一定的運(yùn)作空間。待未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)，公司將適時(shí)對(duì)新老業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)一并實(shí)施更貼合公司實(shí)際情況的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

3.公司股票價(jià)格波動(dòng)

（1）隆基綠能（601012）終止2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

鑒于公司實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃以來(lái)，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)環(huán)境和光伏行業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了顯著變化，公司股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，目前公司股票價(jià)格與股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，并接近限制性股票的授予價(jià)格，繼續(xù)實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到原計(jì)劃的激勵(lì)目的和效果，不利于充分調(diào)動(dòng)公司核心員工的工作積極性。根據(jù)公司《2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》第八章第一條的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司審慎研究決定終止本激勵(lì)計(jì)劃，并注銷(xiāo)本次激勵(lì)計(jì)劃已授予但尚未行權(quán)的全部股票期權(quán)，回購(gòu)注銷(xiāo)本次激勵(lì)計(jì)劃已授予但尚未解除限售的全部限制性股票。

（2）天融信（002212）終止2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原因：

鑒于目前宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司股票價(jià)格較制定2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)發(fā)生較大波動(dòng)，遠(yuǎn)低于其股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格17.90元/份及限制性股票授予價(jià)格11.98元/股，綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、股票價(jià)格、股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅等因素，公司繼續(xù)實(shí)施2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的和效果。經(jīng)審慎研究，并結(jié)合激勵(lì)對(duì)象意愿，公司擬終止實(shí)施2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，注銷(xiāo)本次激勵(lì)計(jì)劃已授予但尚未行權(quán)的股票期權(quán)6,994,783份，回購(gòu)注銷(xiāo)本次激勵(lì)計(jì)劃第三個(gè)解除限售期已授予但尚未解除限售的限制性股票4,413,981股。

4.公司組織架構(gòu)調(diào)整

（1）東方雨虹（002271）終止2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

公司堅(jiān)持零售優(yōu)先、合伙人優(yōu)先及高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)略定位，為進(jìn)一步推 進(jìn)實(shí)施渠道的優(yōu)化變革，深入落實(shí)“平臺(tái) 創(chuàng)客”的經(jīng)營(yíng)管理模式，打造一支更具專(zhuān)業(yè)化、創(chuàng)新力、戰(zhàn)斗力的隊(duì)伍，公司擬進(jìn)行相應(yīng)組織架構(gòu)調(diào)整，2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予標(biāo)準(zhǔn)亦將發(fā)生變化，導(dǎo)致激勵(lì)對(duì)象人員名單及授予股數(shù)要相應(yīng)做出調(diào)整，因此，繼續(xù)推進(jìn)和實(shí)施原有2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到預(yù) 期激勵(lì)效果，經(jīng)董事會(huì)審慎研究，決定終止實(shí)施2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，同時(shí)一并終止與之相關(guān)的《2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》及其摘要、《考核管理辦法》等配套文件。

（2）沃格光電（603773）終止第一期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原因：

因公司進(jìn)一步完善集團(tuán)化組織架構(gòu)，激勵(lì)對(duì)象發(fā)生較大變化，繼續(xù)實(shí)施第一期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的激勵(lì)目的和效果。為充分落實(shí)員工激勵(lì)機(jī)制，保護(hù)員工、公司及全體股東的利益，結(jié)合公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，公司審 慎決定終止實(shí)施本次激勵(lì)計(jì)劃并注銷(xiāo)已授予但尚未行權(quán)的全部股票期權(quán)，與本次激勵(lì)計(jì)劃配套的文件一并終止。

5.激勵(lì)對(duì)象資金籌集困難

（1）麥克奧迪（300341）終止2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

經(jīng)與激勵(lì)對(duì)象深入溝通后發(fā)現(xiàn)，激勵(lì)對(duì)象自有資金有限，需通過(guò)多種渠道自行籌款。在目前的市場(chǎng)形勢(shì)下，融資難度較高，激勵(lì)對(duì)象預(yù)計(jì)無(wú)法在可預(yù)期的期限內(nèi)籌集足夠的認(rèn)購(gòu)資金，導(dǎo)致本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃無(wú)法推進(jìn)實(shí)施。

經(jīng)過(guò)認(rèn)真分析并根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司決定終止2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃 及與其配套的《2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法》等相關(guān)文件。 上述終止事項(xiàng)已經(jīng)公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)審議通過(guò)。

（2）愛(ài)司凱（300521）終止2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的原因：

根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》、公司《2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》 的有關(guān)規(guī)定，公司承諾不為激勵(lì)對(duì)象依本激勵(lì)計(jì)劃獲取有關(guān)限制性股票提供貸款以及其 他任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保，因此激勵(lì)對(duì)象認(rèn)購(gòu)限制性股票所需的資金全部自籌。自公司公布《2019限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》后，由于激勵(lì)對(duì)象自有資金有限，需通過(guò)多種渠道自行籌款，在目前融資較為困難的大環(huán)境之下，激勵(lì)對(duì)象資金籌措有難度。因此，公司經(jīng)審慎研究后擬決定終止本次激勵(lì)計(jì)劃。

二、上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的終止程序

根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》及各交易所業(yè)務(wù)指南之規(guī)定，上市公司終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃需履行以下程序：

1.董事會(huì)或股東大會(huì)審議

上市公司在股東大會(huì)審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之前擬終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，需經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)；上市公司在股東大會(huì)審議通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之后終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)審議決定。

2.律師發(fā)表明確意見(jiàn)

律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)就上市公司終止實(shí)施激勵(lì)是否符合本辦法及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、是否存在明顯損害上市公司及全體股東利益的情形發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。

3.及時(shí)公告

上市公司終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，終止實(shí)施議案經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)審議通過(guò)后，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露股東大會(huì)決議公告或董事會(huì)決議公告，并對(duì)終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的原因、股權(quán)激勵(lì)已籌劃及實(shí)施進(jìn)展、終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司的可能影響等作出說(shuō)明，并披露律師事務(wù)所意見(jiàn)。

其中，深圳證券交易所主板及創(chuàng)業(yè)板上市公司自律監(jiān)管指南對(duì)于上市公司主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃情形下的公告內(nèi)容有進(jìn)一步明確要求：“公告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：1．主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的背景和目的；2．已無(wú)法達(dá)到激勵(lì)效果的分析說(shuō)明；3．終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃導(dǎo)致的加速行權(quán)、預(yù)計(jì)回購(gòu)費(fèi)用（如適用）等的具體金額及對(duì)應(yīng)的具體會(huì)計(jì)處理；如無(wú)法確定回購(gòu)費(fèi)用等會(huì)計(jì)處理的，最遲于實(shí)際完成注銷(xiāo)時(shí)進(jìn)行充分披露；4．對(duì)上市公司當(dāng)期業(yè)績(jī)影響的具體金額及風(fēng)險(xiǎn)提示?！?/p>

4.回購(gòu)、注銷(xiāo)激勵(lì)股權(quán)

上市公司終止限制性股票激勵(lì)計(jì)劃后，應(yīng)當(dāng)回購(gòu)尚未解除限售的限制性股票，并按照《公司法》的規(guī)定進(jìn)行減資處理。如激勵(lì)工具為第二類(lèi)限制性股票的，則僅需作廢注銷(xiāo)未歸屬部分的限制性股票。

上市公司終止股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，應(yīng)當(dāng)注銷(xiāo)尚未行權(quán)的股票期權(quán)。

三、小結(jié)

綜上，除法定必須終止激勵(lì)計(jì)劃的事項(xiàng)外，上市公司亦有權(quán)選擇主動(dòng)終止激勵(lì)計(jì)劃，但這并不代表可以隨意終止，上市公司應(yīng)當(dāng)在綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)情況和策略、市場(chǎng)環(huán)境、激勵(lì)對(duì)象積極性、終止對(duì)公司業(yè)績(jī)影響等因素的基礎(chǔ)上，判斷繼續(xù)實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃是否已無(wú)法達(dá)到激勵(lì)效果，審慎評(píng)估決策。

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